預(yù)制菜深度調(diào)整，味知香、千味央廚業(yè)績踩剎車

市場對預(yù)制菜的熱情似乎正在降溫。近期，多家預(yù)制菜企業(yè)公布了上半年業(yè)績，其中，有著“預(yù)制菜第一股”之稱的味知香出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象；“餐飲供應(yīng)鏈第一股”千味央廚營收微降，歸母凈利潤下滑約四成。此外，曾憑借預(yù)制菜業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績增長的速凍食品龍頭企業(yè)安井食品，也出現(xiàn)了上市以來首次中期凈利下滑，其中預(yù)制菜業(yè)務(wù)增速已出現(xiàn)明顯放緩。原材料成本上漲、行業(yè)競爭加劇成為上述企業(yè)在財報中重點提及的內(nèi)容。業(yè)界認(rèn)為，隨著預(yù)制菜龍頭企業(yè)的業(yè)績集體踩下剎車，預(yù)制菜行業(yè)正進入一個新的調(diào)整階段。

財報各有憂愁

從財報數(shù)據(jù)來看，味知香上半年實現(xiàn)營收3.43億元，同比增長4.7%；歸母凈利潤為3195萬元，同比下降24.5%。與此同時，公司毛利率同比減少4.02個百分點至20.83%。另一家預(yù)制菜龍頭企業(yè)千味央廚的業(yè)績同樣并不樂觀。上半年，千味央廚實現(xiàn)營收8.86億元，同比下降0.7%，歸母凈利潤為3579萬元，同比下降39.7%。

此外，自2018年起開始布局預(yù)制菜，并將其作為第二增長曲線重點打造的安井食品，同樣面臨業(yè)績壓力，上半年公司營收微增0.80%至76.04億元；歸母凈利潤同比下降15.79%至6.76億元，出現(xiàn)上市以來首次中期凈利下降。具體來看，公司上半年預(yù)制菜業(yè)務(wù)9.4%的增速，較2023—2024年29.84%、10.76%的高速增長已有所放緩。

原材料價格上漲成為上述幾家企業(yè)提到影響業(yè)績的共同原因。味知香方面表示，部分原材料價格上漲壓縮了利潤空間。千味央廚也在財報中提及，“原料價格波動對公司經(jīng)營利潤的影響顯著，原料價格波動帶來的利潤壓力仍然較大”。安井食品方面則表示，“主要源于原材料成本上升（如魚糜、小龍蝦價格攀升）及行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的促銷力度加大，進而擠壓利潤空間”。

其實，從過往財報來看，受行業(yè)競爭加劇、產(chǎn)品銷量下滑與成本上漲等因素影響，味知香和千味央廚近兩年業(yè)績已經(jīng)有承壓的表現(xiàn)。2023—2024年，味知香實現(xiàn)歸母凈利潤分別同比下降5.42%、35.36%。2024年，受市場競爭加劇、客戶壓價與成本上升影響，千味央廚的歸母凈利潤也出現(xiàn)了37.67%的下滑。

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，預(yù)制菜頭部企業(yè)業(yè)績集體踩下剎車與整個行業(yè)從高速增長邁向結(jié)構(gòu)性調(diào)整階段的周期性規(guī)律密切相關(guān)。過去幾年，在餐飲工業(yè)化、連鎖化的趨勢推動下，預(yù)制菜行業(yè)迎來資本與產(chǎn)能的快速擴張，形成了以B端降本增效為核心邏輯的增長模式，隨著企業(yè)意識到對B端的高度依賴，也開始將重心放到新業(yè)務(wù)與新渠道的拓展等方面，行業(yè)正邁入一個新的調(diào)整階段。

C端轉(zhuǎn)化率有待提升

成本承壓之外，部分品牌的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)也出現(xiàn)收縮。

據(jù)《2022年中國連鎖餐飲行業(yè)報告》，有85%以上的預(yù)制菜產(chǎn)品銷售至B端，主要買家是連鎖餐廳、酒店等企業(yè)。

以B端客戶為主的千味央廚曾在2024年財報中指出，盡管餐飲連鎖化率持續(xù)提升，但整體消費更趨理性，性價比成為主導(dǎo)，面向消費端降價促銷的連鎖餐飲企業(yè)，開始向上游壓縮采購成本，加大了供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營壓力。財報數(shù)據(jù)顯示，千味央廚上半年經(jīng)銷商數(shù)量從去年同期的1953家減少至1591家，凈減少362家。而主要面向C端的味知香在2025年上半年，公司經(jīng)銷商數(shù)量凈減少160家至2917家。

不過，千味央廚、味知香抓住新型零售業(yè)務(wù)市場規(guī)模迅速擴大的機遇，正積極在新型零售渠道發(fā)力。千味央廚在保持餐飲大客戶業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，與國內(nèi)大型KA賣場如盒馬、沃爾瑪?shù)热〉煤献?。味知香的產(chǎn)品也已成功入駐胖東來等部分知名商超，并覆蓋了線上買菜平臺。據(jù)了解，味知香上半年在來自商超渠道的營收同比增長155.55%。

事實上，預(yù)制菜在C端市場已有一定聲量，不少消費者為了省時省事，會主動選擇一些大品牌的預(yù)制菜來“對付一口”。不過，從消費者的反饋來看，過往對于預(yù)制菜的刻板印象仍有待改善，一位長期獨居的消費者表示，“對于我來說，預(yù)制菜還是簡便和難吃的代名詞，一般不會主動去購買這類產(chǎn)品”。

對此，江瀚給出自己的看法，“這說明預(yù)制菜企業(yè)在品牌溢價與消費者信任構(gòu)建上尚未突破，C端轉(zhuǎn)化率還比較低”。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，預(yù)制菜行業(yè)目前是政策端在推動、資本端在賦能、產(chǎn)業(yè)端在加碼，但在消費端，目前消費者對預(yù)制菜尚沒有形成正確的認(rèn)知以及充分的認(rèn)可。

去年新增注冊企業(yè)1.3萬家

預(yù)制菜還是風(fēng)口嗎？至少數(shù)據(jù)沒否認(rèn)。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年中國預(yù)制菜市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4850億元，同比增長33.8%，整體呈現(xiàn)上升趨勢，至2026年預(yù)制菜市場規(guī)模有望達(dá)到7490億元。

行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張，同時也有企業(yè)不斷加碼。天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內(nèi)預(yù)制菜相關(guān)企業(yè)總數(shù)已超過2.8萬家，僅過去一年新注冊的企業(yè)數(shù)量便高達(dá)約1.3萬家。

值得注意的是，企業(yè)數(shù)量激增、市場快速擴張的同時，也曾出現(xiàn)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、存在食品安全隱患等行業(yè)亂象。2024年3·15曝光了“槽頭肉”制作預(yù)制菜，引起了消費者對預(yù)制菜原料質(zhì)量的擔(dān)憂，也對行業(yè)規(guī)范化發(fā)展提出了更高要求。

2024年3月，市場監(jiān)管總局等六部門印發(fā)《關(guān)于加強預(yù)制菜食品安全監(jiān)管 促進產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，首次在國家層面明確預(yù)制菜范圍，對預(yù)制菜原輔料、預(yù)加工工藝等進行界定，其中，明確不含防腐劑、經(jīng)過工業(yè)化生產(chǎn)、加熱或熟制即可食用的預(yù)包裝菜肴才算預(yù)制菜。

2025年2月起，新版《食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)》（GB2760-2024）正式實施，該標(biāo)準(zhǔn)對食品添加劑的適用范圍及最大使用量作出更嚴(yán)格的規(guī)范。預(yù)制菜生產(chǎn)企業(yè)須依據(jù)新標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整產(chǎn)品配方與標(biāo)簽標(biāo)識，并明確承諾“不添加防腐劑”，以全面提升產(chǎn)品安全性。

朱丹蓬認(rèn)為，以上相關(guān)規(guī)定的出臺，一定程度上拉高了整個中國預(yù)制菜行業(yè)的門檻，讓沒有品牌效應(yīng)、沒有規(guī)模效應(yīng)、沒有粉絲效應(yīng)、供應(yīng)鏈不完整的企業(yè)不能參與到整個市場的競爭中，這為整個預(yù)制菜行業(yè)的規(guī)范化、專業(yè)化、品牌化、資本化以及規(guī)?；l(fā)展奠定了頂層設(shè)計的基礎(chǔ)，不過未來還需進一步出臺更規(guī)范、更具約束力的國標(biāo)（即《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn)》）。

就半年報與預(yù)制菜業(yè)務(wù)相關(guān)問題，記者分別向味知香、千味央廚發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。 （郭秀娟 王悅彤）