乳企半年報(bào)交卷 營(yíng)養(yǎng)品、國(guó)際化等成破局方向

乳企半年報(bào)悉數(shù)披露。從整體來看，多家乳企業(yè)績(jī)降速放緩，少數(shù)乳企實(shí)現(xiàn)了收入、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，其中奶粉業(yè)務(wù)較早復(fù)蘇。同時(shí)，不少乳企在財(cái)報(bào)中重點(diǎn)提及了營(yíng)養(yǎng)品、海外市場(chǎng)等業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)。未來，海外市場(chǎng)或成乳企破局關(guān)鍵。

業(yè)績(jī)降速放緩

從整體來看，2025年上半年，乳企業(yè)績(jī)降速放緩。

以我國(guó)乳業(yè)“三巨頭”的業(yè)績(jī)?yōu)槔衲晟习肽?，伊利股份?shí)現(xiàn)營(yíng)收617.77億元，同比增長(zhǎng)3.49%，而去年同期其營(yíng)收同比下滑了9.5%；蒙牛乳業(yè)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收415.7億元，同比下降6.9%，降幅相比去年同期的12.6%有所收窄；光明乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.7億元，同比下降1.9%，降速相比去年同期的10.1%有所放緩。

部分龍頭乳企雖營(yíng)收下滑，但實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。例如，今年上半年，三元股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.33%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.19%；貝因美凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.68%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)64.11%。

還有部分乳企業(yè)績(jī)飄紅。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，澳優(yōu)乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約38.87億元，同比增長(zhǎng)5.6%；歸屬于母公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)約為1.81億元，同比增長(zhǎng)24.1%。以低溫產(chǎn)品為主的新乳業(yè)營(yíng)收為55.26億元，同比增長(zhǎng)3.01%；歸母凈利潤(rùn)為3.97億元，同比增長(zhǎng)33.76%。

乳業(yè)分析師宋亮對(duì)記者表示，今年上半年，龍頭乳企的業(yè)績(jī)改善尤其部分乳企盈利水平的大幅提升，展現(xiàn)了乳制品行業(yè)的復(fù)蘇跡象，這得益于三個(gè)方面：一是，消費(fèi)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，消費(fèi)能力有一定增長(zhǎng)，特別是高端乳制品消費(fèi)快速增長(zhǎng)；二是，人口出生率的降幅放緩一定程度上刺激了嬰幼兒奶粉的消費(fèi)；三是，各大乳企積極控貨控價(jià)，渠道信心有所恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)也有所回升。

當(dāng)前，乳業(yè)市場(chǎng)頻迎政策利好。今年2月發(fā)布的中央一號(hào)文件明確，“推進(jìn)肉牛、奶牛產(chǎn)業(yè)紓困，穩(wěn)定基礎(chǔ)產(chǎn)能”“落實(shí)滅菌乳國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，支持以家庭農(nóng)場(chǎng)和農(nóng)民合作社為主體的奶業(yè)養(yǎng)殖加工一體化發(fā)展”；4月，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《加快建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)規(guī)劃（2024—2035年）》明確，要“提升奶業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力”；7月，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案》，引導(dǎo)建設(shè)“生育友好型社會(huì)”。

奶粉板塊復(fù)蘇明顯

值得一提的是，多家乳企的財(cái)報(bào)均顯示，公司旗下奶粉業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，龍頭乳企伊利股份旗下奶粉及奶制品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入165.78億元，同比增長(zhǎng)14.26%，整體市場(chǎng)份額位居行業(yè)第一；另一龍頭乳企蒙牛乳業(yè)旗下奶粉業(yè)務(wù)收入也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)。

羊奶粉龍頭企業(yè)澳優(yōu)乳業(yè)的財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，澳優(yōu)乳業(yè)旗下自有品牌羊奶粉實(shí)現(xiàn)收入18.65億元，同比增長(zhǎng)3.1%。其在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)較好，收入同比大幅增長(zhǎng)65.7%。

健合集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司旗下嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（BNC）業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)2.9%至25億元。其中，其在中國(guó)內(nèi)地的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)銷售額同比增長(zhǎng)10.0%，超出行業(yè)平均水平。集團(tuán)旗下品牌合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場(chǎng)份額提升至15.9%。

伊利股份管理層在今年上半年業(yè)績(jī)說明會(huì)中表示，隨著消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)奶粉信心的提升和配方注冊(cè)制的實(shí)施，近幾年國(guó)內(nèi)奶粉市場(chǎng)進(jìn)一步整合，公司嬰配粉業(yè)務(wù)在今年上半年也實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)，份額得到了進(jìn)一步提升。

宋亮表示，今年上半年，奶粉市場(chǎng)確實(shí)有明顯復(fù)蘇跡象。他認(rèn)為，此輪奶粉板塊的增長(zhǎng)主要得益于價(jià)格的增長(zhǎng)，部分高端奶粉表現(xiàn)更為優(yōu)異。實(shí)際上，從去年以來，各大奶粉企業(yè)開始嚴(yán)格進(jìn)行控貨控價(jià)控渠。目前，奶粉市場(chǎng)價(jià)盤日趨穩(wěn)定，渠道信心有所恢復(fù)，帶來奶粉板塊的回升。

重點(diǎn)布局營(yíng)養(yǎng)品、國(guó)際化等

此外，龍頭乳企還在積極尋求破局，持續(xù)上新產(chǎn)品、擴(kuò)展渠道，其中，海外市場(chǎng)擴(kuò)張和營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)被重點(diǎn)提及。

例如，伊利股份發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，公司積極開發(fā)海外市場(chǎng)、深化海外市場(chǎng)本土化布局，優(yōu)化海外基地協(xié)同。今年上半年，公司海外業(yè)務(wù)的主要品類冷飲業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)14.4%，嬰幼兒羊奶粉業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)65.7%。

國(guó)產(chǎn)奶粉龍頭企飛鶴在財(cái)報(bào)中提出，今年上半年，公司海外業(yè)務(wù)收入約為1.1億元，北美與東南亞市場(chǎng)均取得關(guān)鍵進(jìn)展。例如，飛鶴旗下加拿大金斯頓工廠榮獲本土首張嬰配粉生產(chǎn)執(zhí)照，由該工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品已成功進(jìn)駐北美超過1500家大型商超，今年上半年門店數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)270%。

澳優(yōu)乳業(yè)也在財(cái)報(bào)中稱，今年上半年，公司的海外市場(chǎng)擴(kuò)張和營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯，并逐漸成為公司未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的第二引擎。具體而言，今年上半年，澳優(yōu)乳業(yè)在中東市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)54.2%，北美市場(chǎng)收入同比增長(zhǎng)138.7%。

健合集團(tuán)發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，公司旗下營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品為集團(tuán)收入的最大貢獻(xiàn)者。成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（ANC）、嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（BNC）、寵物營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品（PNC）三大業(yè)務(wù)中的營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充品系列收入占集團(tuán)總收入的65.6%。

此外，多家龍頭乳企還在積極推出新品。伊利股份在財(cái)報(bào)中稱，今年上半年，公司不斷推出新品，以滿足消費(fèi)者的多元化需求。 以“金典”鮮活純牛奶、“QQ星”原生A2β酪蛋白奶酪棒、“伊利”高鈣芝士片等為代表的主營(yíng)業(yè)務(wù)新品，以及以“伊刻活泉”現(xiàn)泡茶抹春綠茶為代表的水飲業(yè)務(wù)新品，收入合計(jì)占比達(dá)14.7%，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供持續(xù)的內(nèi)生動(dòng)力。

光明乳業(yè)也在財(cái)報(bào)中稱，今年上半年，公司推出了27款新品，包括光明新鮮牧場(chǎng)A2 INF牛乳、納濾高蛋白如實(shí)、蘆薈多多風(fēng)味發(fā)酵乳、 光明優(yōu)加益固、舒睡調(diào)制奶粉等。（周子荑）