批價(jià)持續(xù)走低，股價(jià)連續(xù)多日下跌。對(duì)于剛剛上任不久的貴州茅臺(tái)新帥張德芹而言，茅臺(tái)股價(jià)與酒價(jià)，是擺在其面前的兩座“大山”。

6月17日，貴州茅臺(tái)股價(jià)繼續(xù)下挫。16日收盤，貴州茅臺(tái)跌0.87%，報(bào)1541.50元/股，市值1.9萬(wàn)億元。盤中股價(jià)一度跌超2.7%，創(chuàng)下今年年內(nèi)新低。53度500ml飛天茅臺(tái)散件批價(jià)雖與前日持平，維持在2290元/瓶，但此價(jià)對(duì)比上周中已跌近200元/瓶。接下來(lái)，貴州茅臺(tái)的價(jià)格走勢(shì)如何，以及對(duì)白酒行業(yè)將產(chǎn)生怎樣的影響，本報(bào)將繼續(xù)保持關(guān)注。

●貴州茅臺(tái)盤中股價(jià)創(chuàng)下年內(nèi)新低

6月17日，貴州茅臺(tái)早盤走低，盤中一度跌超2.7%，股價(jià)觸及1511.01元/股，創(chuàng)下2024年以來(lái)股價(jià)新低。16日，貴州茅臺(tái)收?qǐng)?bào)1541.50元/股，跌0.87%，總市值約1.9萬(wàn)億元，已跌破2萬(wàn)億元。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自2023年1月以來(lái)，截至今年6月17日期間，貴州茅臺(tái)總市值最高為2.40萬(wàn)億元，如今總市值為1.9萬(wàn)億元，足足蒸發(fā)了約4500億元市值。同在該時(shí)間段內(nèi)，貴州茅臺(tái)股價(jià)最高位時(shí)為1875.36元。再看中證A50指數(shù)成分方面，自今年1月1日以來(lái)，貴州茅臺(tái)跌幅達(dá)10.69%，跌幅排名第十一。同花順數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊昨日以3187.61點(diǎn)收盤，跌幅為0.14%。在板塊影響下，白酒個(gè)股都出現(xiàn)不同程度的下跌。其中，貴州茅臺(tái)的跌幅位列白酒股第五。

●終端：價(jià)格持續(xù)下跌，商家表示“不敢壓貨”

貴州茅臺(tái)股價(jià)的波動(dòng)，或受飛天茅臺(tái)批價(jià)影響。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近期，飛天茅臺(tái)的批價(jià)與終端市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大。廣州多家酒水專賣店的飛天茅臺(tái)價(jià)格已抵年內(nèi)最低位，有的店鋪甚至稱價(jià)格已跌到一年多來(lái)的最低點(diǎn)。

“去年飛天茅臺(tái)高點(diǎn)時(shí)，散件賣2900元/瓶左右，元宵節(jié)甚至上過(guò)3000元/瓶。今日是2600元/瓶?！?在廣州經(jīng)營(yíng)酒水行多年的資深業(yè)內(nèi)人士許甄（化名）告訴記者，今年端午節(jié)假期，該店飛天茅臺(tái)銷量同比下降一半。他透露，一瓶53度500ml飛天茅臺(tái)，此前商家一般賺80～100元利潤(rùn)，最多不超200元?，F(xiàn)在，利潤(rùn)減少，有些商家甚至只賺5～10元利潤(rùn)，且不敢壓貨。由于行情較淡，許甄表示不敢入太多貨，6月初也就入了10多瓶飛天茅臺(tái)，供旗下五六家門店備用?！艾F(xiàn)在業(yè)內(nèi)還是看價(jià)跌，只能采取少量備貨的策略。”許甄說(shuō)。記者發(fā)現(xiàn)，更多門店昨日散件的飛天茅臺(tái)售價(jià)是2400元/瓶?！凹呀馃熅啤钡甑墓ぷ魅藛T稱，昨日其拿貨價(jià)在2200元/瓶左右。

另一家酒行的工作人員告訴記者，近日飛天茅臺(tái)價(jià)格猛跌，拿了貨能賣出去也賺不了多少，“只能看后續(xù)有沒(méi)有莊家能把價(jià)格攔住，將低價(jià)貨回收回去。”記者了解到，在其門店中，散件飛天茅臺(tái)同樣售價(jià)2400元/瓶，原件2750元/瓶。

終端市場(chǎng)價(jià)格與批發(fā)價(jià)下跌相關(guān)。據(jù)今日酒價(jià)6月17日披露的最新參考價(jià)顯示，2024年53度500ml飛天茅臺(tái)（散）價(jià)格為2290元/瓶，原件價(jià)格為2600元/瓶，對(duì)比4月1日散件2635元/瓶的價(jià)格，批價(jià)已跌了345元/瓶。而最猛烈的下跌，是上周6月14日，一瓶散件53度500ml飛天茅臺(tái)一日跌幅近200元/瓶，堪稱“斷崖式下跌”。

去年同期，記者調(diào)查廣州高端白酒價(jià)格，一眾名酒皆出現(xiàn)價(jià)格倒掛，唯飛天茅臺(tái)價(jià)格“堅(jiān)挺”，今年以來(lái)，飛天茅臺(tái)價(jià)格亦持續(xù)下跌。不僅飛天茅臺(tái)，貴州茅臺(tái)其他產(chǎn)品線的白酒價(jià)格也跌，在終端零售店，茅臺(tái)1935出現(xiàn)價(jià)格倒掛，據(jù)記者調(diào)查，53度500ml茅臺(tái)1935在6月17日的批發(fā)價(jià)為990元/瓶，而線下終端零售價(jià)卻在900~1000元/瓶區(qū)間。

業(yè)內(nèi)分析

茅臺(tái)要突破供需不平衡瓶頸

香頌資本董事沈萌告訴記者，貴州茅臺(tái)近期股價(jià)與批價(jià)的波動(dòng)，緣于此前白酒產(chǎn)能建設(shè)過(guò)快過(guò)多，當(dāng)下遭遇需求轉(zhuǎn)弱，形成市場(chǎng)供需平衡被打破的局面，茅臺(tái)如果沒(méi)能找到制約自身發(fā)展的瓶頸，也就無(wú)法打消投資者對(duì)茅臺(tái)的擔(dān)憂。他認(rèn)為，短期內(nèi)投資者信心不強(qiáng)，貴州茅臺(tái)的股價(jià)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間震蕩下滑。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說(shuō)，飛天茅臺(tái)價(jià)格下跌，反映出終端需求的現(xiàn)實(shí)情況，消費(fèi)者對(duì)茅臺(tái)的需求在下降。

酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青說(shuō)，一旦茅臺(tái)跌破了一個(gè)大家認(rèn)知的心理價(jià)位預(yù)期，它就不再代表“面子消費(fèi)”的載體，茅臺(tái)很重要的屬性是“面子消費(fèi)”的載體，是心理價(jià)位預(yù)期在支撐茅臺(tái)的股價(jià)和茅臺(tái)的價(jià)值感。（曾繁瑩）