門(mén)店不到千家，茶顏悅色I(xiàn)PO傳聞再起

近日，天圖資本等退出茶顏悅色關(guān)聯(lián)公司湖南茶悅文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司。市場(chǎng)猜測(cè)，茶顏悅色或?yàn)镮PO做準(zhǔn)備。

茶顏悅色方面今日向記者表示，目前沒(méi)有IPO規(guī)劃。

今年以來(lái)，茶顏悅色已經(jīng)多次曝出IPO傳聞。3月，彭博社引述知情人士稱(chēng)，茶顏悅色已經(jīng)選定了中金公司和摩根士丹利負(fù)責(zé)香港IPO事宜，最早可能在2024年進(jìn)行香港IPO，預(yù)計(jì)募集資金數(shù)億美元。

據(jù)藍(lán)鯨新聞了解，有關(guān)茶顏悅色I(xiàn)PO的傳言并非毫無(wú)依據(jù)。從股權(quán)架構(gòu)的角度看，今年2月，名為Rose Xanadu HK Limited的香港公司成為茶顏悅色的新增股東，目前持股1.38%。從高管變動(dòng)的情況看，今年4月，原天圖資本 VC 基金管理合伙人潘攀加入茶顏悅色擔(dān)任戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人，潘攀曾參與投資百果園、奈雪的茶。

此外，茶顏悅色在去年斥資5.2億元投建的研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目，項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年試投產(chǎn)，全面達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能將覆蓋5000+家門(mén)店的核心技術(shù)原物料供應(yīng)。

股東以創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股平臺(tái)為主

天眼查App顯示，近日，茶顏悅色關(guān)聯(lián)公司湖南茶悅文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司發(fā)生工商變更，順為資本、五源資本、源碼資本、元生資本、天圖投資旗下基金均退出股東行列，背后涉及小米、騰訊、快手、阿里巴巴等企業(yè)。此外，公司注冊(cè)資本由約701萬(wàn)人民幣減至約506.7萬(wàn)人民幣，同時(shí)許良卸任董事。

記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，此次茶顏悅色完成工商變更后，股權(quán)架構(gòu)基本回到了融資前的狀態(tài)，股東以創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股平臺(tái)為主。天眼查顯示，目前茶顏悅色有4名股東，分別是Rose Xanadu HK Limited、長(zhǎng)沙菊英良品牌管理有限公司、長(zhǎng)沙幽蘭管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、長(zhǎng)沙箏箏管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）。

針對(duì)此次茶顏悅色股權(quán)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，老股東退出或許與公司后續(xù)赴港上市安排有關(guān)。也有投資人向記者表示，不排除是對(duì)賭上市的協(xié)議到期了，觸發(fā)了公司的回購(gòu)行為，此舉相當(dāng)于公司給股東進(jìn)行分紅。

此外，有分析人士向記者表示，如果茶顏悅色實(shí)現(xiàn)IPO，在資本的助推下，未來(lái)很快會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)門(mén)店。

值得一提的是，6月12日，茶顏悅色高管許良的變動(dòng)也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。公開(kāi)資料顯示，2024年6月12日，許良卸任茶顏悅色董事。許良是元生資本創(chuàng)始合伙人，而茶顏悅色則是元生資本的重要投資案例。據(jù)中國(guó)基金報(bào)報(bào)道，許良在一次分享中提到，茶顏悅色起初沒(méi)有外賣(mài)和電商業(yè)務(wù)，在元生資本投資后擁有了一個(gè)50多人的程序員研發(fā)團(tuán)隊(duì)，外賣(mài)小程序和線上電商發(fā)展?fàn)顩r都非常好。

堅(jiān)持直營(yíng)，門(mén)店僅覆蓋4個(gè)省份

茶顏悅色于2013年起步于湖南長(zhǎng)沙，憑借首創(chuàng)的“新中式鮮茶”概念、中國(guó)風(fēng)品牌形象與“鮮茶底+奶油頂”的產(chǎn)品特點(diǎn)出圈，成為長(zhǎng)沙的城市名片。

在新茶飲企業(yè)紛紛開(kāi)放加盟、跑馬圈地的當(dāng)下，始終堅(jiān)持直營(yíng)的茶顏悅色成了“異類(lèi)”。由于直營(yíng)的原因，茶顏悅色覆蓋城市較少、開(kāi)店速度較慢。窄門(mén)餐眼數(shù)據(jù)顯示，茶顏悅色目前有627家門(mén)店，僅覆蓋湖南、湖北、重慶、江蘇四個(gè)省份的17個(gè)城市。其中，長(zhǎng)沙擁有茶顏悅色門(mén)店344家，占比高達(dá)54%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茶顏悅色想要成為全國(guó)性品牌目前仍較為困難，但勝在地域性特色品牌的地位穩(wěn)固。

從開(kāi)店情況看，茶顏悅色開(kāi)店速度較慢。今年以來(lái)，茶顏悅色新開(kāi)門(mén)店數(shù)為104家。對(duì)比同行，滬上阿姨、霸王茶姬今年新開(kāi)門(mén)店數(shù)已經(jīng)突破1000家，蜜雪冰城更是已經(jīng)開(kāi)出了3200余家門(mén)店。

在應(yīng)對(duì)同行競(jìng)爭(zhēng)方面，茶顏悅色沒(méi)有選擇開(kāi)放加盟、加速擴(kuò)張的方式，而是選擇多品牌發(fā)展。截至目前，茶顏悅色旗下除了售賣(mài)奶茶的主品牌“茶顏悅色”外，還開(kāi)設(shè)了多個(gè)副品牌，包括：主推茶咖的“鴛央咖啡”、主推青檸茶系列的“古德墨寧”、主售純茶的“小神閑”、小酒館“晝夜詩(shī)酒茶”、專(zhuān)營(yíng)外賣(mài)的“鏢局”、售賣(mài)周邊產(chǎn)品的“游園會(huì)”。

截至目前，港股已經(jīng)有奈雪的茶、茶百道兩家上市新茶飲企業(yè)，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨等多家企業(yè)已經(jīng)遞表申請(qǐng)上市，霸王茶姬也被曝出正籌劃赴美上市。對(duì)于茶顏悅色而言，如何應(yīng)對(duì)同行的競(jìng)爭(zhēng)、能否始終偏安一隅成為面臨的考驗(yàn)。（ 孫煜）