大商所發(fā)揮期貨市場功能助力農戶穩(wěn)收增收

黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》提出“完善強農惠農富農支持制度”“加快健全種糧農民收益保障機制、推動糧食等重要農產品價格保持在合理水平”。加強對“三農”的金融服務，以市場化方式保障好農民的收益水平，是金融工作政治性、人民性的重要體現，也是扎實推動共同富裕的題中應有之義。作為在服務國家糧食流通體制改革和東北農產品市場發(fā)展中誕生的期貨交易所，大連商品交易所（以下稱“大商所”）將“千萬工程”經驗與服務“三農”的具體實際相結合，多年來堅持以期貨活水澆灌鄉(xiāng)村沃土，踐行中國特色的期貨“支農支小”，助力農戶穩(wěn)收增收。

黑龍江省北安市革命現代農機專業(yè)合作社理事長李富強已經種了20年地了，經歷了不少風風雨雨。這幾年他搞起了規(guī)?；N植，便越來越重視風險管理，畢竟種地是合作社最主要的收入來源，一旦碰到受災或價格低迷的情況，不僅可能賠本，還有可能影響來年的經營，所以不能存在僥幸心理。“我已經連續(xù)5年參加‘保險+期貨’了，和之前真實發(fā)生的損失相比保費根本不算什么，就是要圖個安穩(wěn)！”

李富強提到的“保險+期貨”，就是由大商所探索首創(chuàng)的。

2015年8月，在大商所推動下，人保財險與新湖期貨達成業(yè)務合作協(xié)議，為遼寧省義縣2家合作社的1000噸玉米提供了價格保險。其中，人保財險通過向新湖期貨購買場外期權轉移承保玉米的價格下跌風險，新湖期貨則通過期貨市場實現風險的再轉移，風險管理閉環(huán)就此形成。就這樣，我國首單“保險+期貨”誕生了，也開啟了期貨業(yè)與保險業(yè)合作精準服務“三農”的新篇章。

新湖期貨董事長馬文勝回憶道：“我們之前有嘗試直接運用場外衍生品和訂單農業(yè)，幫助種植戶解決賣糧難、賣價低等問題，但農戶對期貨市場認知度有限、期貨公司網點有限，想要規(guī)?；茝V非常困難。而‘保險+期貨’既解決了農戶無法直接參與期貨市場的難題，又化解了保險公司過去因為沒有風險對沖手段而無法推出農戶所急需的價格保險產品的困境，初步證明了該模式在保障農業(yè)經營主體收入上的作用。”

2015年，落地國內第一單“保險+期貨”項目試點；2016年，嘗到保障甜頭的參保農戶開始擴大玉米種植面積；2017年，當地成立合作社開始進行規(guī)模化生產；2018年，成立現貨公司向產業(yè)鏈下游延伸……“保險+期貨”項目帶動了義縣農業(yè)生產由小到大，由分散化到產業(yè)化、規(guī)?；?/p>

這些年間，大商所也在持續(xù)優(yōu)化完善這一服務“三農”新模式，實現了從保價格到保收入，從單一保種植到保種養(yǎng)兼顧，從交易所補貼到多方共同支持，從零星試點到規(guī)模化持續(xù)性的升級，將越來越多的小農戶與期貨大市場緊緊聯(lián)系起來。

“我們能干到現在的20萬畝大農田，這其中少不了‘保險+期貨’的幫助！”李富強說，雖然去年受了澇災，大豆的行情也不好，但因為參加了“保險+期貨”，基本的收益水平還是得到了保障，再加上訂單收購和二次點價，他的糧食比周圍的種植戶賣上了更好的價格。“今年我們也繼續(xù)參加，也希望以后規(guī)模能夠越做越大！”李富強很有信心。

和李富強有著同樣感受的還有漯河市的養(yǎng)殖大戶王如意。

作為河南省重要的生豬養(yǎng)殖基地，漯河市生豬業(yè)產值占畜牧業(yè)產值的比重接近70%，年出欄量超300萬頭。去年，在大商所、郾城區(qū)政府、大地期貨和太平洋財產保險的合力推動下，生豬“保險+期貨”項目實現了連續(xù)三年在漯河實施，為郾城區(qū)16戶生豬養(yǎng)殖戶的15581頭生豬提供了價格保障。

“年初我們就問漯河還有沒有‘保險+期貨’，這兩年豬價跌得太慘了，我參加過前兩年的項目，減少了虧損。養(yǎng)殖戶很需要這個項目。”經歷了市場的起起伏伏之后，王如意表達了積極參保的意愿，也對生豬“保險+期貨”有了更深的理解。在他看來，賠付不是目的，在周期波動中能夠好好“活”下去才是。他認為，“保險+期貨”消除的是養(yǎng)殖戶對生豬價格回調的后顧之憂，以便讓大家能安心養(yǎng)豬，一直養(yǎng)豬?！百I保險不出險才是賺了呢?！蓖跞缫庹f。

在大商所及各方的努力下，“保險+期貨”的保障網越織越廣、越織越密，覆蓋范圍和保障效果持續(xù)提升，已成為幫助農民抵御市場風險的有效手段。據統(tǒng)計，2015~2023年，大商所累計在31個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）支持開展了1200余個“保險+期貨”項目，涉及玉米、大豆、雞蛋、生豬等品種，共實現賠付超18億元，幫助180萬戶農戶穩(wěn)住了生產信心和種養(yǎng)積極性。

“等大豆賣完入庫后，企業(yè)還會給一個二次點價權，價格漲了還能多賣錢，到時可以多留意看看。”其實在去年春耕時，中糧期貨項目總監(jiān)陳馳就和李富強提到了“二次點價”，但彼時李富強還沒有完全理解背后的運作機制，也沒有特別上心，而在10月份實際嘗試之后，他直呼“真香”。

按照年初簽訂的訂單合同，李富強把實際收獲的8700噸大豆全部拉到了中糧貿易的庫中，并以2.56元/斤的保底價結算糧款。他坦言，其實那時候心里是不太愿意以這個價格賣的，因為按照往年經驗，新季大豆集中上市時價格普遍偏低，2023年新豆上市后的開秤價大概在2.5～2.6元/斤，又低于前兩年同期，他想再等一等賣個更好的價格。然而大面積收割、供應量不斷增加之下，下游采購積極性并不高，產區(qū)大豆價格承壓震蕩下行，周圍農戶普遍反映越惜售賠得越多。

“我賣得早但價格其實一點沒吃虧！記得交完糧之后隔了大約不到20天，有一天晚上大豆期貨短暫沖高，我在陳馳的指導下抓住機會成功點了一次價格，結果一噸又多賣了160元。最后算下來，前前后后通過點價竟然額外多賺了48萬元！”李富強很開心。

陳馳表示，二次點價其實并非新鮮事物，近些年已經在糧油、塑化等品種的貿易環(huán)節(jié)逐漸鋪開，此前也有個別“保險+期貨”項目在后端做了嘗試性引入。而去年大商所首次將二次點價模式系統(tǒng)性引入“保險+期貨”項目中。據他介紹，這一模式看的是期貨價格，也是通過期貨市場來實現的，收糧企業(yè)會向期貨公司購買場外看漲期權來轉移風險，期貨公司再通過期貨市場來實現對沖。假如點價期內期貨價格上漲農戶選擇點價，企業(yè)需要多支付的糧款可通過看漲期權的收益來平衡。

相似的思路方案在玉米的收購中也有使用。據悉，在東北玉米主產區(qū)，已有一些糧食企業(yè)開始為農戶提供基于期貨價格的“保底收購價+二次點價”的計價方式。在售糧后的點價期內，價格跌了農戶仍能以保底價結算，價格漲了農戶就按自己點出的價格計算糧款，也吸引了不少種植戶的關注。

談及去年的行情，在黑龍江省依安縣種了20多年地的老何很不開心。他表示，去年秋糧上市時，玉米價格也就0.9元一斤，比前兩年還要低一些，而且越等反而越賣不上價錢，后來最便宜時甚至只有0.82元一斤。“這幾年搞規(guī)?；N植上了大機械，也有農技專家指導，種地的產量提升了不少，甚至局地受點小災也有法彌補，影響不大。現在最關心的就是如何把糧食賣得上價錢。其實我們的想法很簡單，就是希望在賣糧時，一是能不能立刻給一個適合的價格，這樣我們起碼能鎖定一個最低收益；二是能不能延遲結算，這樣后來價格漲了，我們也能多賺點。我們聽了之后，感覺‘保底收購價+二次點價’的模式很契合我們需求，準備試試看。”老何說道。

陳馳認為，二次點價是推動農戶關注期貨市場的好機會。本身期現價格具有相關性，現在現貨定價也越來越多地參考期貨價格，農戶在學著看期貨價格的同時，可以借機多了解市場動向，也可以通過期貨市場來分析預判價格變化，比如不同月份間合約價差是多少、呈現升水結構還是貼水結構，這些信息都有助于農戶更好把控賣糧節(jié)奏和賣糧價格，而不至于只憑經驗或者盲目跟風。這樣農民才能把糧食賣個更好的價錢，讓腰間的錢袋子鼓起來。

去年底，中央農村工作會議提出“完善聯(lián)農帶農機制、實施農民增收促進行動”后，“聯(lián)農帶農”成了今年“三農”工作的熱詞。事實上，聚焦“聯(lián)農帶農”，大商所早已發(fā)動各方力量，進行了多年探索實踐。在大商所的支持下，越來越多的產業(yè)主體與金融機構不斷拓展業(yè)務場景與合作模式，以求在實現自身發(fā)展的同時，服務好、支持好、帶動好廣大農戶。

早在2004年，利用期貨市場“先賣后種”實現增收的故事就在黑土地上傳為佳話。當年，國際大豆價格在春季創(chuàng)下15年新高后一路走低，東北產區(qū)大豆價格也從高點的約1.7元/斤跌至約1.2元/斤。而在大商所的呼吁下，一些東北豆農在春耕時即依托合作組織或龍頭企業(yè)以高價賣出大豆期貨合約，并在秋收后以參與交割或低價平倉，相比收獲后通過現貨市場出售每斤多賺了0.5元。這一做法有效避免了“豆賤傷農”，促進了農民增收。

2005年，大商所又以“先賣后種”為基礎著手實施免費培訓農民、送期貨信息下鄉(xiāng)、推廣“公司+農戶”“期貨+訂單”模式的“千村萬戶”市場服務工程，旨在增強農民市場意識、促進糧食生產組織化，為農民搭建起與現代市場聯(lián)系的橋梁。漸漸地，一些農民也開始以成立公司、協(xié)會等形式發(fā)展規(guī)?；a，并在期貨公司的協(xié)作下參與期貨市場，規(guī)避經營風險，不僅穩(wěn)定了種植利潤，同時也實現了農業(yè)生產要素的優(yōu)化配置，為當地糧食產業(yè)發(fā)展帶來了新的活力。

去年，聚焦春耕融資難和秋收售糧難問題，大商所進一步整合各方力量，將商業(yè)銀行和龍頭企業(yè)系統(tǒng)性引入“保險+期貨”之中，推出了“銀期?！睂ｍ棧蛲思Z食種、收、賣各環(huán)節(jié)，將農民收益保障擴展至整個經營周期，形成了銀行提供信貸支持、保險保障種植收入、期貨轉移價格風險、企業(yè)完成訂單收購為一體的綜合金融服務方案，真正實現了“種糧有資金、產糧有人收、減收有人賠”。據統(tǒng)計，8個“銀期?！表椖抗卜找?guī)模化種植主體22個，覆蓋種植面積33.24萬畝，涉及保費1942萬元、貸款數額6678萬元，賠付率達140%。

北大荒集團作為我國重要的商品糧基地，一直以來重視聯(lián)農帶農工作，積極發(fā)揮自身組織化程度高、規(guī)?；卣魍怀?、產業(yè)體系健全的獨特優(yōu)勢，通過組織農戶成立多種形式的新型農業(yè)經營主體，因地制宜為農戶提供多樣化的農業(yè)服務，同時也主動利用“保險+期貨”為農戶增收保駕護航。參與“銀期保”項目的北大荒集團黑龍江八五五農場有限公司董事長苑慶偉表示：“對農民來說，規(guī)模化、機械化種植在帶來高產量的同時也帶來了更高的資金需求。有了‘銀期?！捌阢y行為我們農戶提供了100多萬元的貸款額度，保障了種地的資金問題；龍頭企業(yè)還與我們提前簽訂了銷售訂單，解決了糧食銷售的問題。在往年種植收入保險的基礎上，前前后后農民得到了更多重的支持與保護?！?/p>

負責八五五農場項目大豆收購的黑龍江省滿昌糧油加工有限公司經理邵鵬認為，這一模式對企業(yè)、對農戶均大有裨益?！艾F在消費者對‘吃得好’越來越看重，我們的下游客戶也對產品品質有著較高要求。通過這個項目，我們提前鎖定了優(yōu)質的大豆糧源，為下一步生產經營提供了堅實的基礎。此外我們還給了農民一個二次點價的機會，使農戶有機會享受到售糧后上漲的收益，可以說是雙方共贏的好事?！?/p>

此外，大商所聚焦農業(yè)產業(yè)鏈龍頭企業(yè)的示范帶動效應，積極發(fā)動產融基地“上一課、拉一把、帶一程”，推動上下游企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展、產業(yè)鏈整體穩(wěn)鏈強鏈。據統(tǒng)計，僅2023年，69家農產品產融基地就舉辦各類市場培育活動107場，覆蓋企業(yè)4000余家次、參加活動人員近萬人次，幫助一批收糧企業(yè)在學好用好期貨和期權工具的基礎上，將保底、含權等條款寫入收購合同，從而間接起到了促進農業(yè)增效、農民增收的作用。

在中國大豆產業(yè)協(xié)會執(zhí)行會長唐啟軍看來，在建設農業(yè)強國的過程中，必須要支持新型農業(yè)經營主體開展現代化生產經營，延伸產業(yè)鏈、提升價值鏈、完善利益鏈。在這一過程中，資金從哪兒來、風險誰來擔、產品賣給誰等農民自身難以應對的問題會接踵而至，建立產業(yè)企業(yè)和金融機構攜手助農的新機制勢在必行。“特別是在市場化程度不斷加深的背景下，農民增收很大程度上依賴于農產品賣得上價、賣個好價，這與期貨市場價格發(fā)現和風險管理的功能不謀而合。期待期貨市場進一步揚己之長、聯(lián)系各方，不斷探索優(yōu)化聯(lián)農帶農機制，更好服務農業(yè)產業(yè)和實體經濟高質量發(fā)展?！碧茊④娬f。