梅花生物交出一份增利不增收的成績(jī)單。7月30日，梅花生物半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收126.43億元，同比下滑6.96%，這已經(jīng)是梅花生物連續(xù)五個(gè)報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入下滑。對(duì)于營(yíng)收減少，梅花生物給出的解釋為產(chǎn)品銷售價(jià)格下降導(dǎo)致。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，面對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)下滑風(fēng)險(xiǎn)，梅花生物需要提前布局采購(gòu)策略、拓展推進(jìn)附加值更高的產(chǎn)品業(yè)務(wù)，降低價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的影響。

營(yíng)收五連降

半年度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，梅花生物上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入126.43億元，同比下降6.96%；其中營(yíng)業(yè)成本101.77億元，同比下降8.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)14.74億元，同比增加7.51%。

這已經(jīng)是梅花生物連續(xù)五個(gè)報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入下滑。2023年中報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)以及2024年一季報(bào)、中報(bào)，梅花生物當(dāng)期營(yíng)收分別為135.9億元、205.3億元、277.6億元、64.87億元、126.43億元，分別同比下滑4.44%、1.42%、0.63%、6.67%、6.96%，營(yíng)收降幅甚至有逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)。

官方資料顯示，梅花生物作為以“梅花味精”而聞名的“味精大王”，近年來(lái)逐漸轉(zhuǎn)型發(fā)展為一家主營(yíng)氨基酸產(chǎn)品的全鏈條合成生物學(xué)公司，業(yè)務(wù)覆蓋動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)氨基酸類產(chǎn)品、食品味覺(jué)性狀優(yōu)化產(chǎn)品、人類醫(yī)用氨基酸類等，旗下產(chǎn)品包括“梅花牌”味精、“梅花鮮”調(diào)味料、黃原膠、賴氨酸、蘇氨酸等產(chǎn)品。

對(duì)于營(yíng)收下滑的原因以及未來(lái)如何應(yīng)對(duì)等問(wèn)題，記者向梅花生物官方郵箱發(fā)送郵件聯(lián)系采訪，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。不過(guò)，梅花生物在財(cái)報(bào)中解釋為，主要產(chǎn)品味精、黃原膠及玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)銷售價(jià)格下降，從而導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少。

在盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚看來(lái)，梅花生物上半年產(chǎn)品價(jià)格下降、營(yíng)收下滑，可能與市場(chǎng)需求變化、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及原材料價(jià)格波動(dòng)等因素有關(guān)。從公司整體經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況來(lái)看，梅花生物凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，這表明該公司在成本控制、費(fèi)用管理等方面取得了一定的成效。不過(guò)，長(zhǎng)期營(yíng)收下滑可能會(huì)對(duì)公司的現(xiàn)金流、市場(chǎng)份額和品牌形象等方面產(chǎn)生不利影響，因此企業(yè)還是需要采取積極措施應(yīng)對(duì)。

原材料價(jià)格波動(dòng)影響業(yè)績(jī)

產(chǎn)品售價(jià)下跌導(dǎo)致營(yíng)業(yè)收入下滑背后，是梅花生物主要產(chǎn)品價(jià)格受原材料市場(chǎng)變動(dòng)影響明顯。

梅花生物半年報(bào)顯示，2024年上半年國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)寬松，下游需求偏弱，原材料玉米價(jià)格跌至2020年10月以來(lái)新低，上半年玉米均價(jià)2389元/噸，同比下跌14.59%；大包裝味精產(chǎn)品價(jià)格同比下降12.64%，這導(dǎo)致其收入同比減少13.91%。上半年，全球大豆產(chǎn)量和庫(kù)存創(chuàng)歷史新高，大豆價(jià)格大幅下跌，上半年豆粕價(jià)格3447元/噸，同比下降18.91%。豆粕價(jià)格下降，與豆粕對(duì)標(biāo)定價(jià)的蛋白粉等大原料副產(chǎn)品產(chǎn)銷量雖有增加，但銷售價(jià)格下降導(dǎo)致其板塊收入同比減少22.74%。

在2023年年報(bào)中，梅花生物提到，公司生產(chǎn)產(chǎn)品以玉米為原材料，玉米在原材料中的占比大約在五成以上，玉米價(jià)格的變化直接影響產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。對(duì)于公司所處行業(yè)而言，玉米供應(yīng)量得到充足保障有利于行業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，但玉米價(jià)格大幅波動(dòng)可能會(huì)導(dǎo)致行業(yè)原材料成本的不確定性上升。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，梅花生物主營(yíng)產(chǎn)品原材料玉米等市場(chǎng)變動(dòng)較大，產(chǎn)品銷售價(jià)格下降導(dǎo)致收入下滑、毛利減少，如何應(yīng)對(duì)產(chǎn)品價(jià)格周期波動(dòng)，是梅花生物破解營(yíng)收下滑的關(guān)鍵。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認(rèn)為，在味精、蛋白粉等產(chǎn)品的價(jià)格受玉米、豆粕等原材料供應(yīng)影響波動(dòng)較大的情況下，梅花生物應(yīng)構(gòu)建更為靈活和穩(wěn)健的供應(yīng)鏈體系。這包括建立多元化的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，確保原材料的穩(wěn)定供應(yīng)；同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)和智能預(yù)測(cè)技術(shù)，精準(zhǔn)把握市場(chǎng)供需變化，提前布局采購(gòu)策略；此外，企業(yè)還可以通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新，提高原材料的利用效率，降低對(duì)價(jià)格波動(dòng)的敏感度。通過(guò)這些措施，梅花生物將能夠更好地應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格周期波動(dòng)帶來(lái)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

詹軍豪進(jìn)一步表示，梅花生物連續(xù)五個(gè)報(bào)告期營(yíng)收下滑，這既是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的反映，也是對(duì)企業(yè)自身戰(zhàn)略和執(zhí)行力的一次考驗(yàn)。從競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)來(lái)看，調(diào)味品及食品添加劑行業(yè)正面臨著日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)者需求的變化和新興品牌的崛起都在不斷重塑市場(chǎng)格局。因此，梅花生物需要更加深入地了解市場(chǎng)需求，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足消費(fèi)者的多元化需求。同時(shí)，企業(yè)還應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，優(yōu)化資源配置，提高運(yùn)營(yíng)效率，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

江翰表示，面對(duì)營(yíng)收下滑的挑戰(zhàn)，梅花生物需要制定明確的發(fā)展戰(zhàn)略和應(yīng)對(duì)措施，包括加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、拓展新市場(chǎng)、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、提高生產(chǎn)效率等。同時(shí)，公司還需要加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高運(yùn)營(yíng)效率，降低成本費(fèi)用，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和競(jìng)爭(zhēng)壓力。需要加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，通過(guò)簽訂長(zhǎng)期采購(gòu)合同或采用套期保值等方式，鎖定原材料價(jià)格，減少因原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的成本不確定性；優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高附加值產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)能力，減少對(duì)單一產(chǎn)品或原材料價(jià)格波動(dòng)的依賴。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，推出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的新產(chǎn)品，提高整體盈利能力。

值得一提的是，梅花生物正在擴(kuò)產(chǎn)以提高產(chǎn)能。梅花生物表示，公司在2023年6月新擴(kuò)產(chǎn)的黃原膠項(xiàng)目、9月擴(kuò)產(chǎn)的蘇氨酸項(xiàng)目以及通遼纈氨酸技改項(xiàng)目等在今年上半年均實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)品市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。2024年公司新增項(xiàng)目主要有通遼味精擴(kuò)產(chǎn)及技改項(xiàng)目、新疆異亮氨酸技改、黃原膠工藝提升項(xiàng)目等，預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn)試車。（ 張函）