安井食品港股掛牌首日破發(fā)

7月4日，速凍食品龍頭安井食品在港交所敲鐘上市，成為行業(yè)內(nèi)首個(gè)A股、H股雙資本平臺(tái)上市企業(yè)。與海天味業(yè)命運(yùn)相似，安井食品在港交所交易首日盤中破發(fā)，上市一小時(shí)后股價(jià)較發(fā)行價(jià)下跌約3.8%，截至收盤股價(jià)下跌5%至57港元/股。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，以2024年收入計(jì)，安井食品是中國(guó)最大的速凍食品企業(yè)，在速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品市場(chǎng)的份額均列第一位。受消費(fèi)環(huán)境等因素影響，安井食品2024年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?。加快海外布局是安井食品赴港上市的主要原因，但其海外市?chǎng)營(yíng)收近三年占比僅在1%左右，今年一季度還出現(xiàn)下滑勢(shì)頭。

本次港股上市，安井食品全球發(fā)售3999.47萬(wàn)股，最終發(fā)售價(jià)為每股60港元，全球發(fā)售凈籌23.02億港元。募集資金將用于擴(kuò)大銷售及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)、提升采購(gòu)能力、優(yōu)化供應(yīng)鏈及搭建供應(yīng)鏈系統(tǒng)、業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)數(shù)字化、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新、營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

值得注意的是，向港交所遞表前，安井食品港股上市議案曾遭遇部分中小股東反對(duì)。在2024年12月20日召開(kāi)的股東大會(huì)上，安井食品港股上市議案獲得70.6292%的贊成票和28.7755%的反對(duì)票。其中，持股比例在5%以下的中小股東中，有60.5067%投以反對(duì)票。股吧中，有股民質(zhì)疑安井赴港上市的合理性，稱其目的是為“圈錢”。

自2017年A股上市以來(lái)，安井食品業(yè)績(jī)連續(xù)多年保持雙位數(shù)增長(zhǎng)，與其渠道策略及產(chǎn)品策略調(diào)整有關(guān)。

2020年，安井食品將渠道策略由“餐飲流通渠道為主，商超電商渠道為輔”調(diào)整為“BC兼顧，雙輪驅(qū)動(dòng)”，加大BC類超市經(jīng)銷商的開(kāi)發(fā)力度，B端和C端同步發(fā)力，提升全渠道大單品競(jìng)爭(zhēng)力。同期，公司營(yíng)收增長(zhǎng)32.25%至69.65億元，凈利潤(rùn)大增61.73%至6.04億元。

此后，隨著預(yù)制菜概念大熱，安井食品于2022年成立“安井小廚”事業(yè)部，聚焦B端調(diào)理菜肴類產(chǎn)品；通過(guò)收購(gòu)新宏業(yè)食品有限公司、湖北新柳伍食品集團(tuán)有限公司，快速布局上游原料淡水魚(yú)糜產(chǎn)業(yè)及速凍調(diào)味小龍蝦菜肴制品。

自2022年起，菜肴制品超過(guò)肉制品成為安井食品第二大營(yíng)收來(lái)源，僅次于傳統(tǒng)魚(yú)糜制品業(yè)務(wù)。2023年，安井食品提出速凍調(diào)制食品、速凍面米制品和速凍菜肴制品“三路并進(jìn)”策略，同年速凍菜肴制品營(yíng)收39.27億元，同比增長(zhǎng)29.84%。

根據(jù)弗若斯特沙利文資料，按2024年收入計(jì)，安井食品是中國(guó)最大的速凍食品公司，市場(chǎng)份額為6.6%；在中國(guó)速凍調(diào)制食品市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為13.8%，約是第二名的5倍；在中國(guó)速凍菜肴制品市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為5%，超過(guò)第二名至第四名的市場(chǎng)份額總和；在中國(guó)速凍面米制品市場(chǎng)排名第四，市場(chǎng)份額為3.2%。

盡管身居速凍食品行業(yè)龍頭位置，但隨著預(yù)制菜市場(chǎng)概念冷卻及速凍食品行業(yè)進(jìn)入質(zhì)價(jià)比時(shí)代，安井食品在2024年結(jié)束了連續(xù)八年的雙位數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)7.7%至151.27億元，凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)0.46%至14.85億元。

安井食品在2024年財(cái)報(bào)中提出，自2023年底開(kāi)始，消費(fèi)者對(duì)性價(jià)比的追求愈發(fā)強(qiáng)烈，餐飲行業(yè)諸多品牌主動(dòng)或被動(dòng)降價(jià)。另以小龍蝦行業(yè)為例，隨著近年來(lái)行業(yè)走熱、資本加速進(jìn)入和供給端快速擴(kuò)容，蝦尾及小龍蝦價(jià)格持續(xù)下行，相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力陡增。“公司清晰地認(rèn)識(shí)到行業(yè)所面臨的消費(fèi)降級(jí)、產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格‘內(nèi)卷’等新挑戰(zhàn)。”

2025年一季度，安井食品營(yíng)收36億元，同比下降4.13%；凈利潤(rùn)3.95億元，同比下降10.01%。其中，速凍調(diào)制食品、速凍菜肴制品營(yíng)收分別下降2.4%、12.48%。