成本優(yōu)勢顯著 牧原股份盈利能力回升

生豬養(yǎng)殖行業(yè)去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)。今年上半年生豬價(jià)格上漲，生豬養(yǎng)殖企業(yè)業(yè)績得以修復(fù)。行情回暖疊加公司的成本管理優(yōu)勢，牧原股份上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。上半年，牧原股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入568.66億元，同比增長9.63%；凈利潤為10.25億元，同比增長136.74%。

日前，牧原股份董事會(huì)秘書、首席戰(zhàn)略官秦軍在接受記者專訪時(shí)表示，未來牧原股份將持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營管理，提升盈利能力，助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更好地回報(bào)股東。

去產(chǎn)能效果顯現(xiàn)

經(jīng)歷漫長的“豬周期”之后，生豬養(yǎng)殖行業(yè)去產(chǎn)能效果在今年上半年集中顯現(xiàn)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年上半年全國生豬出欄量為36395萬頭，同比減少1153萬頭。截至第二季度末，全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，同比減少259萬頭。

產(chǎn)能去化帶動(dòng)生豬價(jià)格上漲，助推相關(guān)上市公司業(yè)績修復(fù)。牧原股份2024年半年報(bào)顯示，上半年牧原股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入568.66億元，同比增長9.63%；凈利潤為10.25億元，同比增長136.74%，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。牧原股份表示，上半年公司生豬出欄量、生豬銷售均價(jià)較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

分季度來看，今年一季度，牧原股份凈利潤為虧損24.59億元。以此計(jì)算，公司第二季度盈利34.84億元，同比和環(huán)比均顯著增長。

從產(chǎn)銷方面看，截至2024年6月末，牧原股份能繁母豬存欄為330.9萬頭，預(yù)計(jì)2024年生豬出欄6600萬-7200萬頭。上半年，牧原股份累計(jì)銷售生豬3238.8萬頭，銷售收入為560.22億元，較去年同期均有所增長；此外，6月牧原股份商品豬銷售均價(jià)為17.73元/公斤，環(huán)比上升14.24%。

記者注意到，今年上半年，牧原股份生豬出欄量基本達(dá)到全年出欄目標(biāo)下限的一半，全年出欄任務(wù)有望順利完成，量價(jià)齊升有望進(jìn)一步打開公司盈利空間。

牧原股份從2019年開始將產(chǎn)業(yè)鏈延伸到下游屠宰肉食板塊?！爱?dāng)前，公司屠宰產(chǎn)能達(dá)2900萬頭/年，2024年1-8月共計(jì)屠宰生豬711萬頭。”秦軍表示，牧原股份未來要實(shí)現(xiàn)屠宰業(yè)務(wù)現(xiàn)代化。

成本管理優(yōu)勢明顯

作為我國最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)之一，除了受益于整體行情回暖，成本管理優(yōu)勢也是牧原股份上半年扭虧為盈的重要基礎(chǔ)。

上半年，牧原股份通過優(yōu)化硬件設(shè)備、加強(qiáng)人員管理，提升生豬健康水平，各項(xiàng)生產(chǎn)指標(biāo)逐步改善，生豬養(yǎng)殖成本呈下降趨勢。秦軍介紹，2024年1-2月，受冬季疫病等因素影響，牧原股份生豬養(yǎng)殖完全成本階段性上升至15.8元/公斤，3-5月成本分別降至15.1元/公斤、14.8元/公斤、14.3元/公斤，6月進(jìn)一步下降至14元/公斤，是2023年以來的最低水平。

上半年，牧原股份各場線成本差距進(jìn)一步縮小，6月份生豬養(yǎng)殖完全成本在14元/公斤以下的場線出欄量占比超過55%，13元/公斤以下的場線出欄量占比在18%左右，16元/公斤以上的場線出欄量占比降到5%左右。此外，2024年以來，牧原股份斷奶仔豬成本逐月下降，6月份降至270元/頭左右。

“今年以來，公司生豬養(yǎng)殖完全成本呈持續(xù)下降趨勢，8月降至13.7元/公斤左右。隨著飼料原材料價(jià)格下降，公司生產(chǎn)指標(biāo)持續(xù)改善，年底有信心實(shí)現(xiàn)13元/公斤的成本目標(biāo)?！鼻剀娤蛴浾弑硎?，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)已進(jìn)入質(zhì)量提升階段，行業(yè)從追求規(guī)模增長轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘l(fā)展質(zhì)量。公司在穩(wěn)健增長的同時(shí)，更加關(guān)注成本的降低。

秦軍坦言，相比全球先進(jìn)水平，牧原股份仍有差距?！拔磥砉緦⒉粩鄬?biāo)學(xué)習(xí)，深挖每頭豬的潛能，開展技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖效率提升與成本下降。”秦軍表示。

加強(qiáng)投資者回報(bào)

在盈利能力回升的同時(shí)，牧原股份現(xiàn)金流得以改善，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。今年上半年，牧原股份持有的貨幣資金為203.60億元；資產(chǎn)負(fù)債率降至61.81%，較一季度末下降1.78個(gè)百分點(diǎn)。

安全穩(wěn)定的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)長期發(fā)展的“護(hù)城河”。今年上半年，牧原股份不斷加強(qiáng)資金管理工作，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況，資金余額處于合理水平。依托于生豬銷售“錢貨兩清”的結(jié)算方式，上半年牧原股份經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為154.74億元，其中第二季度超100億元。

另外，牧原股份未使用的銀行授信額度300億元左右，儲(chǔ)備債券批文涉及資金75億元，融資資源儲(chǔ)備較為充足，并保持較低的融資成本。牧原股份表示，未來將繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營，逐步降低財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

在投資者回報(bào)方面，秦軍表示，牧原股份自上市以來，高度重視投資者回報(bào)，累計(jì)分紅168.28億元（含優(yōu)先股、股份回購）。其中，派發(fā)2022年度股息40.03億元，分紅比例達(dá)30%。

“公司利用多種方式積極回報(bào)投資者，2023年以自有資金回購股份近20億元；公司控股股東及實(shí)際控制人之子、部分董監(jiān)高及核心人員自愿增持公司股票，穩(wěn)定投資者信心，提升公司整體價(jià)值?！鼻剀姳硎荆?dāng)前公司已進(jìn)入穩(wěn)健發(fā)展階段，資本開支將保持在較低水平，現(xiàn)金流會(huì)愈發(fā)充裕。在提升自身經(jīng)營質(zhì)量的同時(shí)，公司將更好地統(tǒng)籌業(yè)績增長與股東回報(bào)的動(dòng)態(tài)平衡，根據(jù)實(shí)際情況對分紅水平進(jìn)行調(diào)整，堅(jiān)持“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的多渠道股東回報(bào)機(jī)制，與廣大股東共享公司發(fā)展成果。（楊梓巖）