激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下業(yè)績(jī)股價(jià)面臨壓力 多家乳企回購(gòu)股份能否提振市場(chǎng)信心

近日，國(guó)產(chǎn)奶粉龍頭企業(yè)飛鶴宣布大規(guī)模回購(gòu)公司股份，而此前伊利股份、貝因美兩家國(guó)內(nèi)乳企也已開(kāi)啟股份回購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，當(dāng)前，外資乳企終端表現(xiàn)回暖，國(guó)內(nèi)乳企競(jìng)爭(zhēng)壓力較大。對(duì)于乳企而言，穩(wěn)住價(jià)盤、做好服務(wù)才能留住消費(fèi)者。

乳企開(kāi)啟回購(gòu)潮

國(guó)產(chǎn)奶粉龍頭飛鶴日前發(fā)布公告稱，將斥資460萬(wàn)港元回購(gòu)100萬(wàn)股公司股份，回購(gòu)價(jià)格為4.6港元/股。

而此前，伊利股份和貝因美也發(fā)布過(guò)股份回購(gòu)公告。具體而言，今年4月，貝因美披露回購(gòu)方案，其擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司 A股股票，用于公司未來(lái)實(shí)施的股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。根據(jù)公告，公司回購(gòu)金額不超過(guò)3億元（含），不低于1.5億元（含）。

5月20日，伊利股份發(fā)布股份回購(gòu)實(shí)施結(jié)果暨股份變動(dòng)的公告。公告顯示，5月19日，公司完成回購(gòu)，已實(shí)際回購(gòu)公司股份約4054萬(wàn)股，占公司總股本的0.6368%，回購(gòu)均價(jià)為24.84元/股，使用資金總額約為10.07億元。

國(guó)內(nèi)乳企選擇股份回購(gòu)或與其股價(jià)走低有關(guān)。7月7日和7月8日兩天，飛鶴股價(jià)連續(xù)下跌，累計(jì)跌幅超20%。此前飛鶴公告顯示，預(yù)計(jì)2025年上半年收益在91億元至93億元之間，綜合凈利潤(rùn)在10億元至12億元之間，對(duì)比2024年同期收益和綜合凈利潤(rùn)的101億元和19億元均有所下滑。

乳業(yè)分析師宋亮向記者介紹，乳企開(kāi)啟大規(guī)?；刭?gòu)主要有三個(gè)目的：一是提振資本市場(chǎng)信心，從而穩(wěn)定公司股價(jià)；二是回購(gòu)股份后或可分發(fā)給管理層，在公司內(nèi)部建立股權(quán)激勵(lì)機(jī)制；三是通過(guò)股份回購(gòu)向企業(yè)注資。

飛鶴上半年業(yè)績(jī)下滑

值得注意的是，飛鶴今年上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑。

飛鶴在公告中稱，此次業(yè)績(jī)下滑主要由于公司履行社會(huì)責(zé)任提供生育補(bǔ)貼、降低渠道庫(kù)存、政府補(bǔ)助減少及全脂奶粉產(chǎn)品減值計(jì)提等因素。

據(jù)了解，今年4月，飛鶴啟動(dòng)生育補(bǔ)貼計(jì)劃。這項(xiàng)投入12億元專項(xiàng)資金的方案，以贈(zèng)送奶粉的形式對(duì)全國(guó)符合條件的孕期家庭提供不少于1500元的生育補(bǔ)貼。

華創(chuàng)食飲報(bào)告顯示，飛鶴的去庫(kù)存及生育補(bǔ)貼導(dǎo)致公司收入下滑，補(bǔ)助減少、減值計(jì)提之下公司利潤(rùn)承壓。

宋亮認(rèn)為，今年以來(lái)，飛鶴一直在進(jìn)行控貨控價(jià)、清理庫(kù)存，這在一定程度上導(dǎo)致公司上半年業(yè)績(jī)下滑。此外，當(dāng)前外資奶粉增長(zhǎng)較快，尤其跨境購(gòu)渠道銷售突飛猛進(jìn)，這都給國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)帶來(lái)了不小的壓力。國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)要嚴(yán)格穩(wěn)住價(jià)盤，恢復(fù)市場(chǎng)信心。

生育補(bǔ)貼效果待觀察

奶粉行業(yè)從業(yè)者、希蜜貝貝品牌創(chuàng)始人王景宣表示，今年上半年，外資奶粉企業(yè)因在會(huì)員管理、客戶服務(wù)、線上宣傳等方面做得更到位，終端取得了較好的表現(xiàn)。相比之下，國(guó)產(chǎn)奶粉企業(yè)壓力較大。

王景宣進(jìn)一步解釋，飛鶴通過(guò)旗艦店直播等形式銷售奶粉，對(duì)其線下門店的生意帶來(lái)了較大影響，導(dǎo)致經(jīng)銷商對(duì)飛鶴信心不足，這或在一定程度上影響了公司業(yè)績(jī)。

值得注意的是，在今年3月飛鶴發(fā)放12億元生育補(bǔ)貼后，今年4月，國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè)龍頭老大伊利股份宣布啟動(dòng)16億元生育補(bǔ)貼計(jì)劃。隨后，君樂(lè)寶也宣布啟動(dòng)16億元生育補(bǔ)貼計(jì)劃。

對(duì)于補(bǔ)貼效果，王景宣認(rèn)為，各大乳企的生育補(bǔ)貼計(jì)劃才落地兩個(gè)多月，對(duì)生育刺激的效果還未顯現(xiàn)，但各大乳企有意從孕媽開(kāi)始搶占新客，在當(dāng)前奶粉行業(yè)總量增長(zhǎng)乏力的背景下，能做好消費(fèi)者教育和會(huì)員服務(wù)的企業(yè)才能長(zhǎng)遠(yuǎn)贏得消費(fèi)者的心。

宋亮也表示，今年的乳制品行業(yè)開(kāi)始回暖向好，低溫酸奶和低溫白奶市場(chǎng)銷售都實(shí)現(xiàn)了一定回升，奶粉市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。放眼全年，預(yù)計(jì)奶粉市場(chǎng)會(huì)有小幅增長(zhǎng)。（周子荑）