3月食糖市場供需形勢分析：國內(nèi)糖價持平略漲

國內(nèi)糖價持平略漲，國際糖價小幅下跌。國內(nèi)市場食糖供應充足，需求略有回升，預計價格平穩(wěn)弱勢運行。國際市場食糖價格受庫存高企、國際原油價格及巴西貨幣匯率波動影響，預計仍以小幅震蕩運行為主。

（一）國內(nèi)糖價持平略漲。3月份，國內(nèi)食糖均價為每噸5178元，環(huán)比漲48元，漲幅0.9%；同比跌601元，跌幅10.4%。國內(nèi)糖價持平的主要原因是國內(nèi)食糖市場處于消費淡季，市場交易清淡。

（二）國際糖價小幅下跌。3月份，國際食糖均價（洲際交易所11號原糖期貨均價，下同）為每磅12.46美分，環(huán)比跌0.49美分，跌幅3.8%；同比跌0.37美分，跌幅2.9%。影響國際糖價小幅下跌的因素主要是：巴西天氣情況改善、巴西貨幣匯率下降、國際原油價格下跌等。

（三）國內(nèi)外價差擴大。3月份，配額內(nèi)15%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸3338元，環(huán)比跌89元，跌幅2.6%，比國內(nèi)糖價低1840元，價差比上月擴大137元。而進口配額外50%關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸4247元，環(huán)比跌116元，跌幅2.7%，比國內(nèi)糖價低931元，價差比上月擴大164元。對關稅配額外征收40%保障措施關稅的巴西食糖到岸稅后價每噸5286元，比國內(nèi)糖價高108元。國內(nèi)外價差擴大的主要原因是國際糖價小幅下跌而國內(nèi)糖價持平。

（四）1-2月食糖進口大幅增加。

2月份，我國進口食糖1.48萬噸，環(huán)比減88.9%，同比減35.5%。1-2月累計，我國進口食糖14.80萬噸，同比增1.8倍，進口額0.54億美元，同比增1.3倍。我國進口食糖主要來自巴西（占進口總量的37.5%）、泰國（占27.4%）、古巴（占18.2%）。

（五）2018/19榨季國際食糖過剩量下降。國際糖業(yè)組織（ISO）2月28日發(fā)布報告稱，2018/19榨季國際食糖產(chǎn)量預計在17868萬噸，低于之前預估的18049萬噸；國際食糖消費量預計為17804萬噸，較上一榨季增加1.63%，但較近10個榨季均值低1.67%；2018/19榨季國際食糖供應過剩量預計為64.10萬噸，低于之前預估的217萬噸，其中巴西糖產(chǎn)量預估下調(diào)135萬噸，歐洲產(chǎn)量預估下調(diào)80萬噸，泰國糖產(chǎn)量前景則被上調(diào)80萬噸，印度糖產(chǎn)量預估維持在3200萬噸不變。過?？s小主要是由于巴西和歐盟的糖產(chǎn)量被下調(diào)，超過了泰國產(chǎn)量上調(diào)的影響。

（六）預計國內(nèi)食糖價格以弱勢平穩(wěn)運行為主。國內(nèi)市場，目前國內(nèi)各個產(chǎn)區(qū)陸續(xù)收榨，食糖生產(chǎn)平穩(wěn)，國內(nèi)食糖供應充足。需求方面，4月1日起國內(nèi)減稅降費政策生效，企業(yè)負擔適當減輕，售糖積極性提高，月底市場成交量有所回升。預計短期內(nèi)國內(nèi)糖價以弱勢平穩(wěn)運行為主。

國際市場，由于巴西含水乙醇利潤相比食糖較高，巴西中南部糖廠將糖產(chǎn)量同比削減了26%，導致全球糖產(chǎn)量減少近1000萬噸，抵消了印度食糖供應增加的影響。目前國際食糖由供給過剩逐漸轉(zhuǎn)向于供求平衡，但受龐大的國際庫存影響，國際食糖價格上漲空間較小，再加上近期國際原油價格、巴西貨幣匯率反復波動，預計國際食糖價格仍以小幅震蕩運行為主。